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金價能否繼續上漲 投資黃金我們該如何選擇

來源: 2019-07-04 23:01:16

  在今年鈀金價格大幅上漲之后,金價似乎還在睡眠,但目前已經有蘇醒的跡象了。隨著股票的下跌,現在購買黃金是否為時已晚?

  就像比特幣今年猛烈的上漲一樣,一旦金價爆發起來,它也是一頭不同尋常的猛獸。雖然吸引市場投資黃金通常是一些避險因素,但近年來地緣政治緊張局勢幾乎沒有引發金屬瘋狂購買的情緒。然而,近期黃金卻突然之間大幅飆升。

  今年以來,金價在過去的六個月的時間里,已經飆升了200美元,并在6月23日金價突破了關鍵的1400美元的心理關口。

  和黃金價格高度相關的黃金公司的股票也經歷了大幅上漲的驚人的走勢。年初至今,JSE的黃金指數上漲了近40%,僅在5月27日至6月25日期間股票價格就飆升了48%。

  圖:黃金公司股票價格飆升

  對于黃金股票來說,股價能否延續上漲的主要因素在于金價接下來上漲的空間有多大,金價是否需要大幅度回落修正。

  金價是否還有上漲空間,大幅攀升背后因素是什么?

   Sanlam Private Wealth的投資組合經理Nick Kunze認為,目前持有黃金的理由比過去更多,特別是在當前低利率甚至負利率的時候。

   Nick Kunze說,“我們正處在一個股市10年牛市周期的結束階段,全球股市之前是一個很好投資的地方,但現在看來世界經濟開始放緩,股市前景存在風險。”

   Nick Kunze認為投資者的心態正朝著財富保值的方向發展。傳統上,當股市前景存疑時,債券將成為你投資的地方。Nick Kunze指出,問題在于持有債券將使你付出代價,這就是通脹對債券價值的侵蝕,目前我們可以看到約有價值13萬億美元的負收益債務。

   Nick Kunze指出,“我們處于一個獨特的歷史時期。在經濟學或商學院教科書中,沒有關于負利率的章節。事情已經變得如此瘋狂,甚至奧地利都在考慮發行2117年到期的為期100年的債券。如果你現在想買這種債券年利率約為2.1%的奧地利債券,你必須支付的價格要比發行價高60%,因此實際這種100年債券的收益率當前僅僅略高于1%。”

   Nick Kunze指出,在這個特殊環境中,黃金開始看起來很吸引人。雖然是黃金零利率,但它不會貶值,因此黃金優于債券的利率。除此之外還有美元貶值,這也是刺激金價的重要因素,而這個因素總是刺激金價。

  雖然Kunze看到了黃金的進一步收益的空間,但他不愿意猜測金價周期的底部或頂部可能是在哪里。

  Nedbank Corporate&Investment Banking的分析師Arnold van Graan表示,黃金目前的反彈是由美聯儲進一步降息的可能性推動的。雖然美聯儲決定在6月中旬將利率維持在2.5%不變,但美聯儲提高了今年兩次降息的可能性。

  但Arnold van Graan對當前水平的黃金價格持謹慎態度。Arnold van Graan認為,市場當前對于美聯儲降息次數的預期有些過高,而美聯儲本身降息次數和降息數量都還會不確定的。

   FNB Wealth&Investments的Wayne McCurrie認為,雖然低利率顯然對黃金有利,但他并不相信低利率在金價上漲過程中扮演重要的角色。他說,三年前利率就不斷下降,但我們沒有看到金價大幅上漲。

  相反,Wayne McCurrie認為全球貿易的緊張局勢,加上波斯灣的緊張局勢,更有可能是促使金價大幅攀升的背后的因素。

  進入黃金市場我們該投資什么?

  無論怎樣,上文中的三位分析師都看好金價的后市前景,那么如果我們想投資黃金市場,我們該投資什么,該如何選擇呢?

   McCurrie說,“想要進入黃金市場,可以根據您的風險狀況,選擇最佳的風險投資方式,在金價上漲的背景下,如果你的風險承受能力比較強,我認為最佳的黃金投資方式是購買黃金公司的股票,因為這些股票的上漲速度是高于金價的。”

   Kunze說,“黃金股票往往具有相當的杠桿作用,因此當黃金現貨價格上漲時,它們通常會上漲的更多。”

  如果投資者的風險承受能力比較小,三位分析師都認為,選擇交易所交易基金(ETF)的風險較小。

  圖:NewGold交易所交易基金ETF的走勢圖

   NewGold交易所交易基金是一個選擇,由于貨幣市場明顯疲軟,該基金接近多年高位。該基金走勢如上圖。

  在全球范圍內,Kunze表示,全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust是一個比較受歡迎的選擇。

  分析師也告誡警惕黃金市場回落

  雖然分析師們目前普遍看好金價后市前景,但分析師們也提醒投資者,需要警惕黃金的回落。尤其是在市場投資者都在瘋狂購入黃金的時候。

   Arnold van Graan警告說,“黃金和黃金股票傾向于吸引那些只關注金屬價格大幅上漲的投資者。而我們真的看到金價大漲之后,我們再選擇購買黃金或者購買黃金股票,通常為時已晚。購買黃金股票最佳的時機是沒有人想要購買它們的時候,一旦市場開始關注黃金,關注黃金股票,那么市場的崩潰隨時都會到來,通常也是我們退出黃金股票的時候。”

   Arnold van Graan說,“盡管金價可能會有進一步的上行空間,但黃金回落的風險正在增加,因此現階段我不會涌入黃金市場。”

  圖:金價周線圖價格走勢

  中期之內,比如未來幾年,三位分析師似乎都認為黃金是一個不錯的投資品種,但如果時間周期跨度放大到長期,比如未來幾十年或更久,分析師們則并不看好。

   McCurrie表示,“投資者應該記住,隨著時間的推移,黃金一直是一項相對較差的投資,因為黃金是一種最為安全的投資。只有在市場避險激增的時候,我們才會選擇黃金。如果未來幾年全球經濟開始重新轉好,那么黃金就會重新被市場拋棄。”

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(本文內容僅供參考,并不構成投資建議!投資者據此操作,風險自擔。)

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